这类投资于具有大比例分红能力的股票或者高股息股票的权益基金，印象之中在震荡市下表现更为稳健。
红利指数基金更“纯粹”
但收益差异大
值得一提的是，不少名字为“红利”但是并不纯粹的“红利基金”。若用狭义红利基金概念来看，主要投资于具有大比例分红能力的股票或者高股息股票的权益基金。而目前主动型基金中难以通过名字中确定是纯粹的红利基金，相对而言，指数型红利基金更为纯粹，是为投资者的首选。
数据显示，截至5月28日，目前包括增强指数基金在内，红利指数基金达到35只，今年以来平均收益率为-2.89%，表现较其他主题指数基金要更为抗跌。而从最近5年业绩看，拥有5年业绩的红利指数基金平均收益率达到40.62%，主大成中证红利、万家中证红利等表现较好。
值得一提的是，目前红利指数基金所跟踪指数略有不同，投资者需要仔细甄别。有三大指数值得关注，一个是中证红利指数，招商、博时、万家、易方达、大成等基金公司均有相关指数基金，一个是深证红利指数，如工银瑞信有布局。此外华泰柏瑞布局了上证红利指数。此外，还有建信和山西证券资管布局了跟踪中证红利潜力指数的基金。
跟踪指数的差异，决定了这类红利主题被动型产品的收益率的差异。比较受到市场欢迎的是中证红利指数，这一选取的是沪深A股市场中现金股息率高、分红比较稳定、具有一定规模及流动性的100只股票为成分股，投资权重占比最高的三个行业为制造业、采矿业和房地产业。
而深证红利指数，是由深市具有稳定分红历史、较高分红比例且流动性较有保证的40只股票组成。此外，标普道琼斯共发布三个红利指数，其中聚焦A股市场的为标普A股红利指数。投资者布局之前，需要仔细观察不同指数。
值得一提的是，因为“红利”和“低波”搭配一起更为稳健，因此各大基金公司积极布局，也有不少特色产品，如天弘中证红利低波动100、华泰柏瑞红利低波动ETF、创金合信红利低波动等。此外，还有“红利”+“质量”的主题指数，如华夏中证红利质量ETF；还有“红利”+“潜力的”指数产品，如建信中证红利潜力指数A、山西证券中证红利潜力ETF等；还有“红利”+“消费”主题等产品。
市场上还有不少红利指数增强基金，如富国中证红利指数增强、西部利得国企红利指数增强等，在跟踪指数基础上做一些增强，有望获得更高收益。此外，因为香港市场高股息率个股较多，不少基金公司都掘金其中，发布了不少红利指数产品
红利基金中长期业绩稳健
究竟红利基金具备中长期投资价值么？业绩来说话。
先看主动型红利基金，相对来说中长期收益较为稳健。数据显示，截至5月29日，纳入统计的46只此类基金近一年的收益率为-15.5%。而最近三年和最近五年的业绩分别为60.89%、68.63%（仅统计有相关业绩数据的基金）。尤其是从最近3年业绩来看，建信改革红利、金鹰改革红利、浦银安盛红利精选A、融通红利机会A的收益率均超过100%，表现最好的收益率达到163.06%。
而红利主题的被动产品近一年的收益率要好于主动型产品，最近一年平均收益率为正，分别为0.768%，而最近三年和最近五年的平均收益率分别为28.72%、40.63%，整体表现稳健。
对此，上海证券基金评价研究中心分析师姚慧表示，从中证红利指数中长期走势来看，近3年跑输中证全指和国证成长指数，跑赢沪深300和国证价值指数；近5年跑输国证成长指数；近10年跑赢国证成长指数。因为，从历史收益来看，高股息股票适合中长期投资，也就是说被动型红利基金适合中长期投资。
姚慧表示，对于主动型红利基金而言，成立满10年的主动偏股型基金近10年年化收益率3%-17%，同类排名前5%-后5%，最大回撤小于同类平均水平的仅占25%。因此，红利基金作为一个概念确实适合长期投资，然而，市场上成立日期较长的红利基金个数不多，且业绩差异巨大，投资者面临较大的选择难题。
盈米基金量化研究员张琦炜表示，红利基金的持仓集中于传统行业的成熟公司之中，这些公司一般经营稳健，盈利“水分”较少，能给股东带来实质性的回馈，在给企业做中长期估值时股息率更是重要的一环。很多红利基金还会定期根据分红率筛选标的，剔除分红率变低的公司使其整体高红利的属性更加突出，因此其具有一定的中长期投资价值。
而格上旗下金樟投资研究员王祎表示，红利基金具备长期投资价值，适合长期投资。以中证红利全收益指数为例，自基金2008年5月30日成立至今，经历多轮牛熊，累计收益为104.42%，同期沪深300指数收益为0.61%，明显跑赢沪深300指数。
震荡环境红利基金更抗跌
布局红利基金的较好时机
震荡环境下可能更适合布局红利基金。
上海证券基金评价研究中心分析师姚慧表示，根据波士顿矩阵，发行高股息股票的公司一般是现金牛公司，这类公司不用再进行大规模的资本性开支就可以获得稳定的利润和与之匹配的现金流，公司可以通过发放股利来回馈股东。这类公司一般成长性不高，其股票通常是大盘蓝筹股和低风险的价值型股票。从资本利得角度来看，我们看到2021年4季度以来，A股市场明显的小盘风格告一段落，2021年底以来，价值风格较长时间段内领先成长风格，偏向大盘价值风格的高股息股票比较符合当前市场风格。从股息率角度看，根据数据，14只被动指数型红利基金中8只跟踪中证红利指数，2021年中证红利指数的年度股息率高达5.53%，是2008年有数据以来最高值，远高于中证全指1.5%的水平，也大幅高于沪深300指数1.93%的水平。考虑到2022年我国“宽货币”的宏观环境大概率不会改变，受疫情、地缘政治事件影响，景气展望出现扰动，新经济缺乏明确方向，预期现金牛公司未来的分红能力和意愿大概率不发生显著改变。作为重点布局高股息股票的红利基金，现在是布局红利基金的较好时机。
姚慧表示，从发行高股息股票的公司类型看，较低风险较低收益是其应有特征。从红利基金历史业绩表现看，以主动管理型红利基金数量最多的偏股混合型基金为例，近1、3、5、10年的业绩同类排名差异较大，最大回撤较大概率低于同类平均水平。因此，从基金所投标的特征考虑，较适合风险偏好和预期收益都不是最高的投资者。
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原标题：【市场震荡布局红利基金避震？投资技巧来了】 内容摘要：记者 方丽 实习记者 王佳霖 每每在市场震荡之际，不少投资者就会将目光投向红利基金之上。 这类投资于具有大比例分红能力的股票或者高股息股票的权益基金，印象之中在震荡市下表现更 ... 文章网址：https://www.doukela.com/jc/90472.html； 免责声明：抖客网转载此文目的在于传递更多信息，不代表本网的观点和立场。文章内容仅供参考，不构成投资建议。如果您发现网站上有侵犯您的知识产权的作品，请与我们取得联系，我们会及时修改或删除。 |
